机构：纺织服装龙头代工厂长期有望延续份额提升
中国纺织品进出口商会发布数据快报，3月，在外贸企业为避免更高关税、集中“抢出口”，以及去年同期基数较低因素的共同拉动下，我国纺织服装出口同比实现较快增长。根据海关总署4月14日发布的最新数据，按美元计，3月纺织服装出口234亿美元，同比增长12.9%，较1—2月大幅改善16个百分点。一季度纺织服装累计出口662.8亿美元，同比增长1%，由负转正。其中，纺织品累计出口332.7亿美元，同比增长4%，服装出口330.1亿美元，同比下降1.9%。
中信证券认为，从更长期的视角来看，纺织服装行业由于劳动成本、技能熟练度、产业链上下游配套等因素，代工端不具备迁移回美国的能力，实际最终落地的方案仍存在变更可能，且加征的关税大概率最后可以向品牌方和下游消费者完成传导。而纺织服装OEM组织大规模员工高效生产、配合客户进行产品开发、提供稳定的产品交期和品质的能力依然稀缺，同时本轮关税扰动将进一步加速中小产能出清，龙头代工厂长期有望延续份额提升。
方正证券认为，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，服装板块2025年一季度延续2024年四季度温和复苏的态势。随着扩内需政策效能的持续传导，以及潜在政策的加码，预计消费情绪将继续好转。
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