百亿基金经理季报出炉！美团、快手跌出持仓前十 相信权益资产“柳暗终会再花明”
丘栋荣在管基金的2023年四季报出炉！
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2023年最后一个季度，百亿基金经理丘栋荣在管的5只基金中2只录得正收益。持仓方面，美团、快手跌出基金重仓股前十行列，赛腾股份、歌尔股份等区间表现较好的股票获得大幅增持。
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丘栋荣在四季报中对近期的宏观和市场形势进行了详细复盘，他用“山重水复非无路，柳暗终会再花明”来形容，认为权益资产目前具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。投资方向上，他继续看好几个要素：一是业务成长属性强且未来空间较大；二是供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性；三是需求增长有空间，且供给有竞争优势；四是需求增长，供给收缩，且处于细分行业龙头地位。
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美团、快手跌出前十，赛腾股份获增持
1月16日，中庚基金披露旗下产品四季报，丘栋荣管理的5只基金持仓变动浮出水面。
截至去年四季度末，中庚价值领航的股票仓位为93.23%，较之前有所提升，其中港股通股票占比达44.16%。值得注意的是，美团和快手离开前十大重仓股行列，而上一季度新进的绿叶制药和小鹏汽车则较上期有所增持，目前占基金净值比例分别为6.52%和5.51%。前十大重仓股中新增的个股是赛腾股份和歌尔股份，这两只股票也在四季度内表现最佳，分别上涨54.02%和33.14%。
中庚小盘价值的股票仓位为94.04%，较之前有小幅下降。前十大重仓股半数以上被“换血”，博众精工、安图生物、歌尔股份、艾迪药业、华统股份、长盈精密6只股票新增进入重仓行列。此外，赛腾股份、立华股份、常熟汽饰获增持，目前占基金净值比例分别为9.6%、6.54%和5.95%。四季度内，涨幅较大的是赛腾股份、华统股份和歌尔股份，分别收涨54.02%、44.17%和33.14%。
中庚价值灵动的股票仓位为94.44%，前十大重仓股中也有不少“新面孔”，包括歌尔股份、宁波银行、凯因科技、上海瀚讯、水晶光电、华发股份。此外，安图生物、保利发展和康华生物也获增持，目前占基金净值比例分别为5.11%、4.95%和4.18%。
中庚价值品质的股票仓位为93.86%，前十大重仓股中新增绿叶制药、赛生药业、常熟汽饰和中国海外宏洋集团，美团、快手跌出前十大重仓股。赛腾股份和赛生药业季度内涨幅较好，分别为54.02%和39.34%。
封闭运作的中庚港股通价值的股票仓位较前值下调，截至四季度末为98.18%，其中港股通股票占比99.53%。基金前十大重仓股的变动不大，仅新增了零跑汽车，此外，中国海外宏洋集团、中国宏桥、绿叶制药、同道猎聘、欧康维视生物获增持。
“柳暗终会再花明”：权益资产处于系统性、战略性的配置位置
在分析2023年四季度的市场时，丘栋荣认为，市场继续回落至低位，基本面或政策调整没有起势，市场磨底漫长。“估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。这并非第一次如此，甚至每一次熊市的底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。”他表示，市场处于熊市底部，也并非全面陷落，尤其值得关注的是那些率先走出低谷的行业。
丘栋荣认为，目前权益资产处于系统性、战略性的配置位置。权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低而隐含回报是极高的。“山重水复非无路，柳暗终会再花明”，权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。
此外，他相信目前应该进一步配置那些更有未来的行业和个股。相比以往，当前在投资上更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”特征的公司，“尤其是那些过去看似是梦想和故事，而今初露峥嵘且具有远大前景的成长股。如我们三季度报告强调的，不能简单地归为梦想和故事，值得研究与前瞻布局。”
展望2024年，丘栋荣认为，宏观层面仍有乐观因素：一是财政蓄力到发力，提升经济动能，如能实现正向循环，供需矛盾消退，适度通胀回归，则经济有望从企稳到增长；二是较大幅度降息和积累的风险在一定程度出清后，经济节奏修复至常态，消费、投资信心将有明显恢复；三是美国加息周期结束，库存转向回补，产能构建兴起，全球经济有望迎来回升，中国经济将受益于此。
丘栋荣表示，对于这5只基金，他未来重点关注几个投资方向：一是业务成长属性强且未来空间较大的医药、智能电动车等科技股和互联网股；二是供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等；三是需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等；四是中小盘成长股和价值股，选股坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，自下而上挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股，比如电子、机械、医药制造、农林牧渔、电气设备与新能源、汽车零部件等。
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